インサイダー取引

資本市場の世界的な金融システムの一部であるとは、企業団体公的資金を活用することができます 同時に、投資家や投資のための別の場を提供します。 資本市場の成長を繰り返し、様々な違法活動によるインサイダー取引などの市場は、前の実行などを妨げている

企業関係者や企業への受託者の義務は、他の滞納者がその会社の株取引でインサイダー取引として定義されている辞書のブラックの法則- "以外の材料を使用する公共の情報。 "

インサイダー取引は例外なく違法とされる最も一般的に、あるときと同じには完全に合法的側面もある誤解されています。 有価証券の購入や公共の基礎資料以外の情報を販売するか、接続者が違法なインサイダーインサイダー取引されています。 資料情報は、有価証券の価格に影響するような情報です。 この資料の情報は一般の方々にこのような人が他の投資家に不当な優位性が不明の取引をする必要があります。 会社役員、取締役、弁護士、会計士、ブローカー、商銀行は、実質所有者などの素材以外の所持で何人も、同社の公開情報は、インサイダーと呼ばれています。 例では、会社がその会社を公表（事前）に拡大を計画している学習の責任者はその会社は、同社の株式の価格決定力を高めるため、短期売買益が知らずの株式を買う。 インサイダー取引の資本コストを上昇させ、その国の経済全体の成長率が低下します。

以前では、インサイダー取引の概念を、企業内部と外部の第三者チップは、同社の株の取引を使用して、チップの側面に限られていた。 この受託者の義務は、同社の株主には、インサイダーが支払うべきの違反となります。 このインサイダー取引の古典理論と呼ばれていた。 連邦最高裁判所は、事件後、米国の五/秒O'Hagan 、 1997年には彼一人が機密情報を取得し、証券取引の材料は、使用違反のインサイダー取引をコミットしたのを含めることで、インサイダー取引の不正流用理論の範囲を拡張その株式を取引されている会社の株主への受託者の義務や情報のソースへの信頼の似たような関係が必要。

国際的なシナリオ

以来、公的資金を規範となったこの活動はされ、流行しているが、違法であると考えられていたとして、 20 ^世紀後半。 国際機関証券委員会（ IOSCO ）のすなわち良い証券市場の規制の3つのコアの原則を策定しています ：                                                                                                 

（ 1 ） 投資家保護 、

（ 2 ） は 、 市場の確保 、 効率的な公正され 、 透明で

  （ 3 ） インサイダー取引は、 前を実行し 、 クライアントの資産の悪用を防ぐために全身のリスクを減らす 。

世界の証券や商品市場の規制当局の 85 ％ 以上IOSCOのメンバーとされるこれらのコア原則にしている。 世銀とIMFの金融システムを 、 これらのコア原則に基づいて評価する。 インサイダー取引は、法律は非常に少数の持つすべての国の効率的に実装することができます。   米国、イギリス、カナダは厳しい法律を持つ国として表示され、最も深刻な取り組みを実施することができます。

1. 英国では、関連法金融サービス法 、 1986年の金融サービス市場法2000アール 。
2. 日本は今年、 1988年にこの分野では最初の法案では、現在でも彼らを理解するために違法であることはできませんがインサイダー取引をした。
3. アメリカでは、 1934年の証券取引法は、米国証券取引委員会と一緒に拘束インサイダー取引を試みます。

インドの位置

インサイダー取引を抑制するための初の包括的な措置として1947年初頭には、政府が1948年に勧告したのは、トーマス委員会を設置することを決定した。 307段の提言に盛り込まれ、 308は、会社法1956 。 このセクションでは、管理者のための取締役は、会社での株式公開を義務付けています。 これは効果的にインサイダー取引を抑制するのに十分ではなかった。 したがって、そのSachar委員会とパテル委員会は1977年に来て、それぞれ1984年、インサイダー取引のために、個別法のための重要性を強調した。  

1992年、証券詐欺Dalal Streetにインサイダー取引の罹患率の光をもたらした。   SEBIは1992年に設立された電力は、中央政府の事前承認があった場合、インサイダー取引を防止するため、 SEBIフレーム（ [禁止に関する規制をもたらす] インサイダー取引）規制1992 。

価格は未発表の機密情報を所持しても彼は、弁護人のコミュニケーションを調達するか、直接または間接的に未発表の価格はすべての人に、機密情報の規制は、有価証券の関係者に自身のため、あるいは誰か他の人に代わっての契約者は、提供しています未発表の価格は、そのような機密情報を所持し、ビジネス、仕事や雇用の普通のコースで行われません。

インサイダーは、会社と接続されている有価証券には手ごろな価格で対処するため、機密情報にアクセスできるように期待されている人やその会社と接続されていると判断されているすべての人やことを意味します。

価格は、機密情報を直接または間接的に関係会社等の企業の有価証券の価格に影響を与えることができる任意の情報としては、規制の下で定義されている。 いくつかのサンプルプログラムの拡大、合併、買収、企業の財務諸表などを定期的にしている

SEBIまたは任意の場合、この規則の規定の違反の容疑者が同じの第三者に通知されると、それは一応の意見フォームに問い合わせをするための調査の体を構成することができます。 合理的な通知では、ボード、アカウントとドキュメントの本の調査を支援するための敷地内へのアクセスの権利を有する。 の調査権限の所見は、委員会に報告される は、右の段24または章6a以降はSEBI法、 1992年の下での法的手続きを開始しているに基づいています。

すべての上場企業、証券取引所、公共、金融機関や企業の認識は、プロのモデルでは、スケジュール1インサイダー取引の防止のための規制の下で提供さに沿って手続きを行うとの内部のコードをフレームに求められています。

何人も（その会社の取締役）は、上場企業に比べて5 ％の株式を保有、または議決権を含む多くの証券取引所は、順番に関連して、議決権の変更を開示し、同じ会社に開示することをしている同じまた、 4営業日以内に開示しなければならない。

内部関係者があれば、 -

（ 1 ）自分自身や他の代表者は、取引のためには、体の有価証券では、上の任意の未発表の価格に基づいてすべての証券取引所に上場企業の機密情報、または

（ 2 ）すべての人に、または通常の業務で必要かを除くすべての法律の下でそのような情報は、彼の要求を変更することなく、未発表の価格に敏感な情報通信、または

（三） 、助言、または未発表の価格は本体の基盤に敏感な情報を企業の任意の証券に対応するため、他の人のため調達をペナルティcrores 25 〜 3倍の利益を超えない範囲に責任を負うものと交換した。

窩規制では 、 インドと米国の法律との比較 。

インドは非常にインサイダー取引規制には、米国の法律にはまだこの法律の実施似ています苦しみます。

1. 2002年の改正では、違約金25 croresまたは利益の3倍の取引中にまで増加した。 米国では、インサイダー取引の罰則は、取引中には、利益の3倍です。 また、 10年の懲役を提供しています。 インドの法律は、犯罪者の処罰のための条項が必要です。
2. 米国では、人はSEC （証券取引委員会）にはインサイダー取引の活動について情報を得ることが何人も、その利益の中にこのような医療過誤の一部を取得します。 報酬については、まだこのようなインドの法制度に反映されていません。
3. 米国では、 SECのmalpractices監視する全国的な管轄している。 株式交換は、ボリュームとは、株式の価格の動きを監視する高度なコンピュータシステムの助けを借りて積極的な市場監視を行うSROsしている。 動きがある場合は、所定のパラメータを警告しているが生成され、よりSROsの予備調査を行う。 インサイダー取引のある場合には、 SECはこれをより詳細な調査を実施し、電力を開始するとしている刑事訴追に言及され実質的証拠です。 インドでは、企業行動規範を策定する必要がありますし、社内でインサイダー取引をチェックするためのコンプライアンスオフィサーに任命しているが、ブローカーのメカニズムがないとプロモーターのような主要なプレーヤーを制御することです。 SEBIは、大規模なインサイダー取引を監視することができるような技術が完備されていません。
4. ナスダック（国立店頭銘柄気配自動通報システムの）だけで12名に特別に180詐欺やインサイダー取引の追跡は、 SECの活動によって補完されるのに沿って350人の役員を検出している。 SEBI東陶機器はわずか356人の従業員は、 SECは、弁護士や監査役のサポートスタッフを含む940に相当している。 米国の証券取引所の追跡自動監視）インドとは違ってエドガーのような高度な監視システム（電子データ収集）と移行（在庫している。
5. セクション10b5 - 1および10b5 - 2は、 SECの法のような情報公開情報以外の使用は罰せられるの単なる所持する必要があるインドでの価格の単なる機密情報を所持は犯罪ではないことが証明されていません。 SEBIは、 SECのない検索と差し押さえの広範な権限とは違っている。 これは頻繁にインサイダー取引にふけるのプロモーターを処罰するために必要な管轄権を持っていません。
6. SEBIは、 SECのインサイダー取引をしている4年以内に、検出された14例のうち6例は、単なる費用は年間50例以上のフレームprosecutes 。 SEBI白熱の" HLL - BBLIL合併の場合 " ここで 、 HLL Rs.8 lakhsの価値は2週間前に、合併の公表に株を買った追求しました。 インサイダー取引の疑いSEBIの問い合わせを行い、 15ヵ月後に保存UTIに補償金を支払うように命令渡さを引き起こす可能性の通知を発行した。 HLLは、関係者の処罰の結果は、抗告をしなかった。

ケース

SEBI対 。 サミル C. Arora

この場合においては、 SEBIのアライアンスキャピタルアセットマネジメントの管理を行うと、他の問題（ Ⅰ ） Pvtに調査を実施した。 株式会社（ ACAML ） 。 サミルArora会社のファンドマネジャーだった。 同買収は、同社の入札を招待されたのを知り、彼はヘンダーソングローバル投資家の皆様に特別な取り決めている。 彼の現在の会社でこの会社の買収を助けるために、彼との株式購入価格は、株式売却時にはかなりの利益を得るために上昇した。 当局は彼の有罪を購入すると、彼は監督の、販売や有価証券の取引は、いかなる方法でも、直接間接を問わず、 5年の期間。

"サミルAroraの実施協和の完全性、公平性や専門性のファンドマネジャーからの期待の高規格とされていません。 彼の行動とその利益を害するだけでなく、安全であり、証券市場の整合性は、投資家の信頼を侵食。 任意の容量で、証券市場での彼の会は、投資家や証券市場の安全性と整合性の利益を害する。 "

Rakesh Agarwal対SEBI 。

Rakesh Agarwal 、マネージングディレクターABS樹脂工業株式会社（ ABS樹脂） 、バイエル社との交渉で買収者の意図について、 ABS樹脂に関わっていた。 SEBIによっては法律には弟を介して取得、 Rakesh Agarwalの発表前に申し立てていたが、ミスターのIP Kedia ABSの市場から株式を購入していたとした入札は、オープンでそれを提供することがバイエルの株式かなりの利益。 SEBIは、これらの疑惑調査を確認した。 彼はインサイダー限りABS樹脂懸念されている。 ABS樹脂の株式の弟からの対処法については、バイエル社が51 ％の株式の取得に関することで、上訴規則3の規定に違反していた国民の行動ではなかったと4は、インサイダー取引規制の。 Rakesh Agarwal氏は会社の利益のために、このでしたした。 彼は必死にクリックし、バイエルの状態の規定によりABS樹脂の少なくとも51 ％の株式を取得する契約を、彼は個人的なレベルでの共有の必要数を供給するため、彼の弟の彼のベストを尽くした結果求める法およびそれ以降では、前述の株式を買うためにバイエル社に販売している。

預金は、 SEBIルピー" Rakesh Agarwal監督。 34 、 00000の投資家教育保護基金証券取引所、ムンバイとのNSEと同じくらいの割合ですなわちルピー（インチ17 、 00000それぞれの交換）の任意の請求をすることができる、その後は投資家を補償します。 "証券控訴裁判所への控訴審で（土） 、ムンバイ、裁判所は、監督は、 SEBIの順序Rakesh Agarwalルピーの一部の支払いを開催した。 34,00000 、 Rakesh Agarwal氏は、同社の利益（ ABS樹脂）バイエル1つの。 Ĝ彼の会社を買収するためにやっていたとの理由で持続的なことができませんでした。

インドは発展途上国であり、グローバル化自由化と民営化の流れに追いついてきている。   インサイダー取引だけでなく、投資家や企業団体だけでなく、経済の発展に影響を与えます。 証券投資が増加する場合のコストは、産業やインフラストラクチャの悪影響と、それゆえ、経済の発展の成長に影響を与えます。 この医療過誤は、資本市場に投資することも、企業団体のためのコストが増加個人投資家の証券discourages 。 私たちはより良い技術で、より強力な人材とインサイダー取引を抑制するため、より厳格な法律を経済成長のペースを増加する必要があります。                   

書誌

インターネットのWebサイト

1. www.iosco.org
2. www.sebi.gov.in
3. www.sec.gov
4. www.investopedia.com
5. www.icmrindia.org
6. www.papers.ssrn.com
7. www.fee.org
8. www.econlib.org
9. www.sfgate.com
10. www.economics.about.com
11. www.aic.gov.au
12. www.iflr.com
13. www.mayin.org
14. www.thehindubusinessline.com
15. www.financialexpress.com
16. www.timesofindia.indiatimes.com
17. www.atimes.com
18. www.india - today.com
19. www.dnaindia.com
20. www.thehindu.com
21. www.hinduonnet.com
22. www.content.ustoday.com
23. www.indianexpress.com
24. www.economictimes.com

書籍：

1. 黒の法則辞書、 7 ^番目のエディション
2. インサイダー取引の禁止法と手続き- ICSI
3. Taxmann SEBIマニュアル、 2004